四、國內(nèi)造紙上市公司發(fā)展方向

1.公司首先要做大作強(qiáng)才有能力發(fā)展林紙一體化，才能發(fā)揮資源優(yōu)勢
還有一個數(shù)字更能說明問題：全球最大的造紙企業(yè)漿紙年產(chǎn)量達(dá)到1700萬噸，而中國最大的造紙企業(yè)年產(chǎn)量只有301萬噸，相差了近六倍。以上的種種情況都說明一點(diǎn)：中國沒有一家大型造紙企業(yè)。

豐富的自然資源是發(fā)展經(jīng)濟(jì)的比較優(yōu)勢資源稟賦，正如同林業(yè)是造紙業(yè)的比較優(yōu)勢資源稟賦，但只是潛在的優(yōu)勢，只有通過強(qiáng)勢同質(zhì)產(chǎn)業(yè)的開發(fā)，才能轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢。其中，同質(zhì)強(qiáng)勢產(chǎn)業(yè)指在某類資源產(chǎn)業(yè)中具有現(xiàn)代規(guī)模、現(xiàn)代有機(jī)構(gòu)成和技術(shù)構(gòu)成、具有一定市場份額的企業(yè)集團(tuán)，是帶動資源型經(jīng)濟(jì)的龍頭企業(yè)。

在我國造紙企業(yè)以中小企業(yè)為主的情況下很難每家都擁有自己的原料林基地，很多企業(yè)根本就沒有這個經(jīng)濟(jì)實(shí)力。所以不管是從與發(fā)達(dá)國家的造紙集團(tuán)相比還是從國內(nèi)發(fā)展林紙一體化降低原材料成本，降低污染或是從降低規(guī)模成本等方面來考慮，在國內(nèi)形成幾個較大規(guī)模的有競爭優(yōu)勢的集團(tuán)公司從各方面來講都是必要的，也是符合國際發(fā)展趨勢的。這一結(jié)論與07年10月份發(fā)改委頒布的《造紙產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策》中提到的支持國內(nèi)企業(yè)通過兼并、聯(lián)合、重組和擴(kuò)建等形式，發(fā)展10家左右100萬噸至300萬噸具有先進(jìn)水平的制漿造紙企業(yè)，發(fā)展若干家年產(chǎn)300萬噸以上跨地區(qū)、跨部門、跨所有制的、具有國際競爭力的大型制漿造紙企業(yè)集團(tuán)正好也是相符的。

目前看來，產(chǎn)能超過100萬噸的造紙企業(yè)數(shù)量仍然較少，而能進(jìn)入300萬噸產(chǎn)能級別的企業(yè)也就是晨鳴、玖龍等極少數(shù)，因此如果想要打造若干產(chǎn)能超300萬噸的造紙企業(yè)，行業(yè)的并購重組是必要的。其他幾個規(guī)模較大的如華泰股份(21.90,0.05,0.23%,吧)、太陽紙業(yè)(33.03,0.13,0.40%,吧)、晨鳴紙業(yè)(13.51,-0.03,-0.22%,吧)、博匯紙業(yè)(19.35,0.20,1.04%,吧)、岳陽紙業(yè)(16.51,-0.16,-0.96%,吧)可以通過擴(kuò)大產(chǎn)能，兼并重組地方企業(yè)，成為未來的行業(yè)龍頭企業(yè)。

2."走出去"實(shí)現(xiàn)全球化的戰(zhàn)略布局

談到走出去不能不談到日本。這個資源極度缺乏的國度，在歷經(jīng)戰(zhàn)爭創(chuàng)傷和金融動蕩之后，其造紙工業(yè)企業(yè)不約而同地采取了走出去的戰(zhàn)略，在森林資源相對豐富的印尼、泰國、巴西、加拿大等地建設(shè)原料制漿基地，占領(lǐng)世界林木資源。日本排名前十位的造紙企業(yè)都是臨海而建，排污到深海，同時控制了世界木片80%的海上運(yùn)輸。日本強(qiáng)大的金融業(yè)也發(fā)揮了重要作用，把銀行開到了印尼等地，極大地支持了本國造紙工業(yè)的全球擴(kuò)張。另外，進(jìn)入世界500強(qiáng)的造紙企業(yè)都是跨國公司，美國國際紙業(yè)每年1700萬噸的產(chǎn)能就是在分布于40多個國家的工廠中實(shí)現(xiàn)的。

我國是森林資源缺乏的國家，盡管森林面積居世界第五位，但人均森林面積卻排在世界的119位。從相對長遠(yuǎn)的戰(zhàn)略眼光來看，民族造紙工業(yè)發(fā)展必須依靠國外的資源，無論從市場開拓還是原料建設(shè)來說，中國的民族造紙工業(yè)必須也只能全方位地走出去，只有走出去才能海闊天空，才能把產(chǎn)業(yè)鏈拉長，從而增強(qiáng)抵御風(fēng)險的能力，這是一個生存問題，也是一個真正應(yīng)對全球化壓力的戰(zhàn)略問題。國家也應(yīng)該為鼓勵中國企業(yè)走出去制定政策，提供條件。

3.小結(jié)

不管從環(huán)保政策、國家"抓大放小"提高行業(yè)集中度的產(chǎn)業(yè)政策還是大力推進(jìn)林紙一體化解決原材料瓶頸等各個方面考慮，龍頭企業(yè)肯定是未來行業(yè)中的最大受益者，同時也是最有潛力發(fā)展成為國際化大企業(yè)的"候選人"。我國造紙行業(yè)通過兼并重組來做強(qiáng)做大將成為必然。規(guī)模較大的華泰股份、太陽紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)、博匯紙業(yè)、岳陽紙業(yè)將可能從中獲益。

對于一些企業(yè)規(guī)模較小，無法實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)，建設(shè)自己的原料林基地更是經(jīng)濟(jì)能力所不允許，但如果能夠?qū)崿F(xiàn)相互之間以及與大型造紙企業(yè)的整合，則是互利雙贏的局面。

目前上市公司中，已經(jīng)有岳陽紙業(yè)、美利紙業(yè)(13.63,-0.40,-2.85%,吧)、華泰股份、晨鳴紙業(yè)、景興紙業(yè)(8.60,-0.04,-0.46%,吧)開展了林紙一體化項(xiàng)目建設(shè)，太陽紙業(yè)雖然目前還沒有實(shí)施林紙一體化項(xiàng)目，但發(fā)展林紙一體化的戰(zhàn)略布局已經(jīng)開始。隨著這些龍頭公司大規(guī)模開展林紙一體化項(xiàng)目，將逐步降低對進(jìn)口原材料的依賴，行業(yè)可持續(xù)發(fā)展將得以延續(xù)。

另外要提到的是，從國內(nèi)的情況來看，我國造紙業(yè)上市公司中還沒有走出國門發(fā)展原料林基的的公司，就像我們前面提到的一樣，中國的民族造紙工業(yè)只有走出去才能海闊天空，才能把產(chǎn)業(yè)鏈拉長，這是一個生存問題，也是一個真正應(yīng)對全球化壓力的戰(zhàn)略問題。在國家政策支持和國內(nèi)資源越來越緊張的情況下，我們預(yù)計華泰股份和太陽紙業(yè)或許將成為首批大膽走出去的典范。

國聯(lián)證券馬智琴