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利率與匯率走勢(shì)分析

2010-09-09 15:16 來(lái)源：勸學(xué)網(wǎng) 責(zé)編：張健

摘要：: 隨著現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)爆炸式的發(fā)展和應(yīng)用，隨著生產(chǎn)社會(huì)化和國(guó)際化程度的大幅度提高，世界經(jīng)濟(jì)生活的一體化成為當(dāng)代世界的一個(gè)基本特征。與之相伴的世界金融的國(guó)際化，是７０～８０年代以來(lái)引人注目的最新發(fā)展，金融滲透的深刻性和廣泛性比以往任何時(shí)候都更為突出鮮明。而匯率作為國(guó)際金融關(guān)系乃至國(guó)際經(jīng)濟(jì)關(guān)系正常發(fā)展的重要紐帶，已滲透到包圍經(jīng)濟(jì)生活的幾乎一切領(lǐng)域，并發(fā)揮著日益重要的作用。

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　　因此，在近期由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展本身的需要，貨幣匯率下調(diào)是正常的。從長(zhǎng)期看，在經(jīng)濟(jì)實(shí)力大幅度上升，人民幣自由兌換基本實(shí)現(xiàn)，外匯管制基本取消的條件下，人民幣匯率的上升是必然的。

　　當(dāng)前利率形勢(shì)總結(jié)及原因剖析

　　①利率管理體制沿革。自１９４９年建國(guó)以來(lái)，我國(guó)的利率基本上屬于管制利率類型，表現(xiàn)為利率由國(guó)務(wù)院統(tǒng)一制定，由中國(guó)人民銀行統(tǒng)一管理。這種管理體制是在建國(guó)初期通貨膨脹嚴(yán)重、投機(jī)活動(dòng)猖獗的背景下建立的，并對(duì)戰(zhàn)后恢復(fù)生產(chǎn)與實(shí)現(xiàn)社會(huì)主義改造起到了積極的作用。隨著高度集中的中央計(jì)劃經(jīng)濟(jì)管理體制的建立，管制利率的做法得到進(jìn)一步強(qiáng)化。

　　這期間，為了穩(wěn)定市場(chǎng)和促進(jìn)工農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，我國(guó)一直實(shí)行低利率政策，其特點(diǎn)是檔次少，水平低，利差小，管理權(quán)限集中。直到實(shí)行經(jīng)濟(jì)體制改革與開(kāi)放政策之后，這種局面才有所改變。

　　７０年代末，改革開(kāi)放政策開(kāi)始推行，利率體制的改革也被提上議事日程，到１９９５年７月１日為止。銀行存、貸款利率分別由１９７８年的１．０５％和４．７２％上升到１０．９８％和１２．０６％，同時(shí)，利率種類逐步增多，檔次也適當(dāng)分細(xì)。但在利率管理體制的改革上一度進(jìn)展緩慢，雖然從１９８２年開(kāi)始逐步實(shí)行浮動(dòng)利率的作法，但管制利率的格局至今沒(méi)有變，真正的利率決策部門或者說(shuō)整個(gè)利率體系的主體仍然是中央政府。可以說(shuō)，現(xiàn)行利率管理體制并未隨經(jīng)濟(jì)金融體制改革的深化、市場(chǎng)調(diào)節(jié)比重的日益擴(kuò)大發(fā)生實(shí)質(zhì)性的主體易位，仍然屬于一種國(guó)家控制型的高度集中統(tǒng)一的利率管理體制。現(xiàn)行利率體系本質(zhì)上仍然是以行政手段為主的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)模式，雖然引進(jìn)了市場(chǎng)調(diào)節(jié)手段，但所占比重不大。這種計(jì)劃利率與市場(chǎng)利率并存的＂雙軌＂格局近期內(nèi)是難以改變的。