2013年，該行業(yè)逐步從持續(xù)低迷中走出，晨鳴紙業(yè)(000488,股吧)（000488）全年業(yè)績大增221%，太陽紙業(yè)、齊峰新材(002521,股吧)（002521）業(yè)績增速均超過30%。

  這種走勢持續(xù)到今年上半年。其中，齊峰新材預(yù)計上半年將實現(xiàn)凈利潤1.14億至1.31億元，同比增長30%至50%，太陽紙業(yè)則預(yù)計將實現(xiàn)凈利潤1.97億至2.39億元，創(chuàng)下40%至70%的同比增長。

  “造紙業(yè)盈利能力的逐步復(fù)蘇，與一些大型造紙企業(yè)，尤其是上市紙企，從2012年起開始進(jìn)行轉(zhuǎn)型升級有很大關(guān)系。”銳財經(jīng)首席分析師王政表示。

  卓創(chuàng)資訊造紙行業(yè)分析師孔祥芬也認(rèn)為，從近年的一些數(shù)據(jù)來看，山東地區(qū)造紙業(yè)產(chǎn)需失衡比較嚴(yán)重，整個行業(yè)面臨產(chǎn)能快速釋放、下游需求放緩及產(chǎn)品同質(zhì)化帶來的無序競爭困境，造紙企業(yè)盈利能力受到壓制。“為了擺脫這種困境，山東造紙龍頭企業(yè)已逐步進(jìn)入轉(zhuǎn)型期。”

  “部分造紙企業(yè)開始涉足其他行業(yè)或向下游延伸，如太陽紙業(yè)涉足木糖醇、牛皮箱板紙及高強(qiáng)瓦楞紙，晨鳴紙業(yè)開設(shè)財務(wù)公司，陽光紙業(yè)則開創(chuàng)預(yù)印包裝項目，向下游產(chǎn)業(yè)鏈延伸。”孔祥芬說，“不過，造紙屬于資本、技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，轉(zhuǎn)型成本頗高，且項目建設(shè)周期長。部分上市公司的公開數(shù)據(jù)顯示，轉(zhuǎn)型帶來的是收入與負(fù)債同向上升。這也對造紙企業(yè)的資金鏈狀況提出了挑戰(zhàn)。”

  太陽紙業(yè)3月11日披露的短融券募集說明書顯示，2010年至2012年末及2013年6月末，公司資產(chǎn)負(fù)債率分別為63.60%、70.19%、70.63%及64.45%，高于同行業(yè)主要上市公司。“未來公司計劃繼續(xù)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，項目債務(wù)資金仍有增加的趨勢，資產(chǎn)負(fù)債率持續(xù)增加的可能性依然存在。”公司表示。