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維達(dá)：成本回落盈利增長(zhǎng)

2009-03-04 11:06 來源：易闊每日財(cái)經(jīng) 責(zé)編：任蓓

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小C專訪｜正博總經(jīng)理范

小C專訪·煒岡股份董事

       維達(dá)國(guó)際1985年成立，2007年7月在香港上市，是一家集研究、開發(fā)、生產(chǎn)、銷售于一體的現(xiàn)代化生活用紙大型企業(yè)，擁有員工2700多人，5個(gè)生產(chǎn)基地，17臺(tái)造紙機(jī)，總設(shè)計(jì)產(chǎn)能達(dá)24萬噸，年產(chǎn)值超14億元、納稅超3000萬元，產(chǎn)銷網(wǎng)點(diǎn)遍及全國(guó)各地，還出口到港澳、東南亞、歐洲、美洲、非洲等地區(qū)。

       全球衛(wèi)生紙的銷售額現(xiàn)已達(dá)到300億美元，產(chǎn)量超過2000萬噸，北美和歐洲占總消費(fèi)量的60%以上。世界衛(wèi)生紙的人均消費(fèi)量為3.4公斤，地區(qū)間的差別很大。北美的人均消費(fèi)量最高，為22公斤，西歐和日本次之，為13公斤。而中國(guó)和其他亞洲地區(qū)為2公斤或以下。這些數(shù)字說明全球的衛(wèi)生紙行業(yè)在未來還有很大的發(fā)展?jié)摿Γ绕涫侵袊?guó)。

       中國(guó)已成為世界第二、亞洲最大的衛(wèi)生紙生產(chǎn)國(guó)及消耗者，僅次于美國(guó)。Euromonitor預(yù)測(cè)，中國(guó)廁紙市場(chǎng)的價(jià)值將于2005至2010年期間增長(zhǎng)46%，即價(jià)值增加約13億美元，同時(shí)占全球廁紙總增長(zhǎng)的38%。2006年我國(guó)生活用紙生產(chǎn)量470萬噸，較2000年增長(zhǎng)88%，年均增長(zhǎng)11.10%；2006年生活用紙消費(fèi)量436萬噸，較2000年增長(zhǎng)79%，年均增長(zhǎng)10.16%。

       市場(chǎng)預(yù)計(jì)維達(dá)的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率會(huì)由07年的6.9%增加至2010年的9.4%，配合其產(chǎn)量按年增長(zhǎng)25%，由于消費(fèi)者傾向購(gòu)買高級(jí)及知名品牌產(chǎn)品，市場(chǎng)對(duì)木紙漿紙巾需求維持強(qiáng)勁。而來更嚴(yán)厲的環(huán)境管制、技術(shù)更新及市場(chǎng)對(duì)質(zhì)素的要求提高，將會(huì)使得大約10%廁紙產(chǎn)能會(huì)被淘汰，并加速市場(chǎng)整合，維達(dá)的市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)地位有助其市場(chǎng)占有率提升。

       雖然金融海嘯有越演越烈的趨勢(shì)，但是衛(wèi)生紙為必需品，因此受經(jīng)濟(jì)疲弱影響不大，反而由于環(huán)球經(jīng)濟(jì)欠佳，木漿價(jià)格回軟，有利生產(chǎn)衛(wèi)生紙的毛利率。在均價(jià)、銷量上升及08年4季度木漿價(jià)格暴跌的情況下，公司發(fā)出盈警。市場(chǎng)預(yù)計(jì)維達(dá)將成為09年木漿價(jià)格下跌的最大受益者，預(yù)計(jì)毛利率將較08年的水平提高5%。

       投資風(fēng)險(xiǎn)

       短期內(nèi)木漿價(jià)格大幅反彈；消費(fèi)者改用質(zhì)量較低的替代品。

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